Does a down round reduce taxes on past RSU vests?

Generally no—RSU wage income is recognized at vest based on FMV then; later price drops affect investment value and capital gains/losses on sale.

How does a lower 409A affect new options?

New grants often have lower strikes, reducing future exercise spread and potentially AMT for ISOs exercised later.

Are underwater options automatically repriced?

No—repricing requires board approval and has accounting and tax consequences.

Does AMT credit disappear after a down round?

Prior AMT credits remain tracked; see the AMT credit recovery guide.

What should I coordinate with a CPA?

Exercise timing, repricing proposals, and ISO disqualifying dispositions.

Which guide covers 409A basics?

See the Section 409A valuation guide.

Idioma: English|Español

409A

Fair Market Value

Down Round

ISO

NSO

RSU

AMT

Bargain Element

Repricing

Rondas a la baja y reajustes 409A: Implicaciones fiscales para la compensación de capital

Cuando las valoraciones caen, el nuevo FMV 409A puede disminuir, cambiando los precios de ejercicio de opciones futuras y la exposición al AMT. Aprenda qué cambian y qué no cambian los reajustes para ISOs, NSOs, RSUs, opciones 'underwater' y riesgos de repricing.

Updated April 1, 2026

3 min read

TL;DR•Full read: 3 min read

Una valoración 409A más baja generalmente reduce el diferencial en las nuevas concesiones de opciones y futuros ejercicios, lo que podría disminuir los elementos de preferencia AMT para ISOs y los ingresos ordinarios para NSOs en el futuro. No reembolsa automáticamente los impuestos sobre el vesting o los ejercicios pasados. Las opciones 'underwater' pueden ser candidatas para repricing o intercambios, lo que desencadena consideraciones contables, de valores y fiscales.

Ideas clave

409A es un marco de cumplimiento para la compensación diferida—el FMV debe ser una metodología razonable
La tributación de RSU suele ser en el vest basándose en el FMV de ese momento—los vests pasados no se revisan porque el FMV haya caído posteriormente
El AMT de ISO depende del diferencial en el ejercicio—un FMV más bajo puede reducir el AMT futuro si ejerce después del reajuste
Las rondas a la baja señalan riesgo empresarial—la liquidez y la seguridad laboral pueden dominar los matices fiscales
El repricing puede ser gravable y puede afectar el estado de ISO—se requiere la aprobación de la junta directiva

Resumen Ejecutivo

Quick Answer

¿Una ronda a la baja reduce los impuestos sobre las RSU que ya adquirí (vested)?

Source: IRC Section 83 timing

Quick Answer

¿Cómo ayuda un 409A más bajo a las opciones sobre acciones?

Source: Option mechanics

Quick Answer

¿Cuál es el cambio más importante en la planificación de ISO después de un reajuste?

Source: Form 6251 bargain element

Diagrama: una ronda a la baja conduce a un FMV 409A más bajo y precios de ejercicio más bajos para nuevas concesiones de opciones y un diferencial futuro menor — **Figura 1:** Efecto prospectivo en nuevas concesiones—los años fiscales pasados no se reescriben.

Qué actualiza realmente un reajuste 409A

Elemento	¿Normalmente actualizado?
Nuevos precios de ejercicio de opciones	Sí (para nuevas concesiones)
Vests de RSU pasados	No
ISO/NSO ya ejercidas	No hay rehacer retroactivo de impuestos
Crédito AMT arrastrado	Todavía se rastrea—vea la guía de crédito AMT

Vesting de RSU pasados versus futuras concesiones de opciones después de un reajuste 409A: momento del ingreso salarial versus nuevos precios de ejercicio — **Figura 2:** Por qué "el 409A bajó" no significa "mi W-2 antiguo cambia".

Opciones 'Underwater': Ángulos Estratégicos (No es Asesoramiento)

Camino	Notas
Esperar	No hay impuesto sobre el ejercicio si no ejerce
Repricing / intercambio	Acción corporativa; puede afectar el estado de ISO
Dejar el trabajo	Ventanas de ejercicio—guía para dejar su trabajo

Ejemplo Práctico (Ilustrativo)

Supongamos que el FMV cae de $10 a $4 para nuevas concesiones:

Las nuevas opciones pueden tener un strike cercano a $4, reduciendo el diferencial futuro en comparación con los strikes de $10 para concesiones más antiguas (si quedan).

Concepto de opciones sobre acciones 'underwater' cuando el precio de mercado cae por debajo del precio de ejercicio — **Figura 3:** Las opciones 'underwater' son un problema económico antes de ser un problema fiscal.

Fuente	URL
IRC §409A	https://www.law.cornell.edu/uscode/text/26/409A

Rondas a la baja y reajustes 409A: Implicaciones fiscales para la compensación de capital

Resumen Ejecutivo

¿Una ronda a la baja reduce los impuestos sobre las RSU que ya adquirí (vested)?

¿Cómo ayuda un 409A más bajo a las opciones sobre acciones?

¿Cuál es el cambio más importante en la planificación de ISO después de un reajuste?

Qué actualiza realmente un reajuste 409A

Opciones 'Underwater': Ángulos Estratégicos (No es Asesoramiento)

Ejemplo Práctico (Ilustrativo)

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Descargo de Responsabilidad

Fuentes primarias